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pk10网上投注平台:道指一夜暴跌800点 谁才是背后真凶?

时间:2018/12/5 19:22:19  作者:  来源:  查看:2  评论:0
内容摘要: 尽管过去一个月美股面临的下行压力可以用风险平价交易去杠杆来解释,但昨晚美国股市在午盘急剧下跌的原因或许与另一种交易类型有关——CTA基金。  CTA基金也叫做管理期货基金。这类基金从成立之初开始,就致力于追逐市场动能(momentum)。它比采取风险平价策略的基金交易速度更快。...
 尽管过去一个月美股面临的下行压力可以用风险平价交易去杠杆来解释,但昨晚美国股市在午盘急剧下跌的原因或许与另一种交易类型有关——CTA基金。

  CTA基金也叫做管理期货基金。这类基金从成立之初开始,就致力于追逐市场动能(momentum)。它比采取风险平价策略的基金交易速度更快。

  野村证券跨资产研究主管Charlie McElligott在最新研报中表示,野村的CTA趋势模型显示正在标普500指数、罗素2000指数和纳斯达克(7158.4257, -283.09, -3.80%)指数的多头股市仓位中大量去杠杆。

  按照Charlie McElligott的说法,随着市场对经济周期的预期急剧转向,现在市场上最重要的策略是“去风险”模式。而风险主要来自于杠杆。

  当前的去杠杆、去风险更多地关乎于业绩和年终这一时间点,而非曲线反转或者分析师们所讲的美国经济增长恐慌的故事。

  Charlie McElligott认为,无论是从基本面,还是基于规则的交易区间,统统都在触发止损。

  他在研报中写道,昨晚的美股暴跌触发器正是去风险,具体地说是CTA基金的去杠杆化行为。一旦用于去杠杆的止损指令被触发,CTA基金就会释放出大量卖单。

  野村证券的CTA趋势模型显示,隔夜美股市场上,抛售指令在标普500指数触及2763点(这是其200日均线水平)时被触发,规模多达328亿美元,这使得CTA基金从“100%最大多仓”降至“65%多仓”。

  而大规模抛售指令一旦进入市场,股市自然会一落千丈。若以纽交所上涨-下跌指数(Uptick-Downtick index)来衡量,该指数触及1459,是今年最糟糕的十次表现之一。

  彭博社称,标普500指数的宽度当前处于88%左右,是今年最低水平区域,接近2月和4月的95%。所以,投资者有理由怀疑这一读数可能进一步下行。

  野村证券表示,从近期的股市风险平价去杠杆化来看,这一交易距离结束似乎还有很长的路要走……


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责任编辑:李园

文章关键词: 野村证券 暴跌

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